従来の投資家が大量のビットコイン保有をドル代替とは必ずしも見なさないことを踏まえ、Strategyは数十億ドルの現金を保持している。
StrategyのCEOであるPhong Le氏は、優先株の投資家が現金流動性を重視する傾向を発見し、同社の方針を調整したと述べた。
Le氏はCoinDeskのPublic KeysでJennifer Sanasieのインタビューに応じ、「Strategyは現在47.5億ドルの現金を保有しており、これは約2.7年分の配当支払いに相当する」と語った。
当初Le氏は、ビットコインが高い流動性を持ち時間の経過とともに大幅に価値が上昇していることから、投資家はこれを高く評価すると想定していた。
しかし、Strategyのプロダクトに短期的な資金を投入する機関投資家や投資家からは、「現金の方がより価値があるもの」と見なされていると説明した。
この現金のクッションは、単にビットコインを購入し保有するだけでなく、より広範なデジタル信用事業へ展開を目指すStrategyの取り組みの一環でもある。
Strategyはビットコイン連動のリターンを望みつつもボラティリティを抑えたい投資家を対象に、STRCなどの優先株商品を開発している。
Le氏は、ビットコインのリターンを高めたい投資家から伝統的な信用やマネーマーケット商品に近い低ボラティリティの利回りを求める投資家まで、多様なニーズに対応していると述べた。
「ビットコインを保有したいかと問われれば、おそらくそうだ」としつつも、Strategyの優先株商品を機能させることが最終的にMSTRおよびそのビットコイン戦略を支えるとの見解を示した。
Le氏は、Strategyを単なるレバレッジドビットコインの代替ではなく、ビットコインを軸とした金融プラットフォームとして位置付けている。
「我々はデジタルファイナンスのJP Morganを目指している」と強調した。
彼はStrategyの野望をAppleのiPhoneに例え、他社がStrategyのプロダクト上で金融商品を開発するエコシステムの実現を想像している。
また、DeFiはこのエコシステムの拡大に寄与し、Strategyのプロダクトから新たなリスク・リターンプロファイルを生み出し、最終的にはビットコインへの資本流入を促進すると述べた。
膨大なビットコイン保有を背景に、Le氏はStrategyの意思決定が市場全体に影響を与えると考えている。
Le氏によると、Strategyは約84万BTCを保有しており、これはビットコイン総供給量2100万枚の約4％に相当する。
「我々は現在、市場の先駆者であり、ビットコインの中央銀行の役割を担っている」と述べた。
Le氏は、この立場を受け入れ、市場のボラティリティや監視と距離を置くのではなく積極的に対応する姿勢を示している。
ビットコインが同社時価総額の大部分を占める一方で、Strategyの従来のソフトウェア事業も事業計画の一部として継続している。
Le氏は、前年同期比でソフトウェアの収益が7％増加し、特にクラウドサブスクリプションが54％増加したと説明した。
約1500名の従業員を擁するStrategyは、熟練した弁護士や金融専門家、AIエンジニア、開発者、マーケターを擁し、ビットコイン事業に強力な人材リソースを有していると述べた。