JPMorganは、米国におけるデジタル資産の持続可能な規制枠組みの必要性を訴え、業界の成長には消費者や金融市場、さらには広範な経済を守るための強力な保護策が不可欠だと主張した。

JP Morgan Paymentsのグローバル共同責任者Umar FarooqとDigital Assets and Blockchain SolutionsのCEO Peter Muriungiは月曜日のブログ投稿で、現在審議中の市場構造法案は、業界の成熟を促す可能性があるものの、新たな規制の抜け穴を作るのではなく既存の隙間を埋めることが必要だと論じた。

暗号資産の可能性を称賛するよりも、JPMorganは議会が適切に規制を定めなければ何が問題になるかに焦点を当てている。ブログを通じて同銀行は、デジタル資産が伝統的な金融を規律する保護策を回避することを許してはならないと繰り返し警告し、適切な監督のないイノベーションは消費者や広範な金融システムに新たなリスクをもたらす可能性があると述べている。

FarooqとMuriungiは、トークン化やプログラム可能なマネーが決済の高速化や清算時間の短縮、国境を越えた資金移動の改善をもたらす可能性を認める一方で、そうした恩恵を享受するには立法者が規制の明確化と強固な保護策を併せて講じる必要があると強調した。

このブログは、上院が8月の議会休会前にDigital Asset Market Clarity Actの成立を急ぐ中で発表された。同法案は上院銀行委員会を通過したが、関係者は依然として暗号資産関連の上級政府職員の倫理規定、分散型金融（DeFi）開発者の責任保護、ステーブルコインの利回り規定、農業委員会民主党からの懸念など複数の争点を調整している。

業界団体は7月中に上院本会議で法案が審議されることに楽観的であるものの、アナリストは8月の休会までに成立しなければ今年の成立は大幅に困難になると警告している。

JPMorganの見解では、証券のように機能する資産はブロックチェーン上で発行されていても証券法の遵守が求められる。同様に、取引所やブローカーとして機能する分散型取引プラットフォームには、市場の健全性や開示、顧客保護に関する同等の基準が適用されるべきだとしている。

さらにJPMorganは、銀行も注目するステーブルコインに関して多くの注意を払っている。ステーブルコインやトークン化された預金は決済効率の向上が見込まれるが、銀行に適用される資本、流動性、消費者保護規制の範囲外で運営されることには懸念を示した。残高保有に対する報酬やキャッシュバックといった特徴は、消費者に保護があると誤認させ、市場のストレス時に急激な出金リスクを高める恐れがあると指摘している。

この警告は、JPMorganのCEO Jamie Dimonがステーブルコインの利回りに対し銀行業界の最も強硬な批判者として発言していることを反映している。銀行側は、ステーブルコイン発行者が顧客残高に報酬や利回りを提供することを容認すると、暗号資産業者が同様の資本・規制要件を満たさずに伝統的な預金と競合することになりかねないと主張している。

立法交渉の過程で業界による全面禁止要求は退けられたが、銀行側は引き続き厳格な規制導入を求めるロビー活動を展開。Dimonは今月初めに「銀行はこれを受け入れない」と述べ、「最後まで戦う」との意志を示している。

加えて同銀行は、デジタル資産関連の法規制にはマネーロンダリング防止や法執行のための措置を維持すべきだと強調。暗号資産エコシステムの一部に広範な免除が認められることにより、違法な資金調達や市場操作の盲点を生む可能性があると警告している。