暗号資産投資企業DFGの創業者兼CEOであるジェームズ・ウォー氏は、ビットコインが依然として機関投資家にとって重要な暗号資産であり、イーサリアム（イーサ）が同等の地位に達するには至っていないと述べた。

フランス・パリで開催されたProof of TalkカンファレンスにてCoinDeskに語ったウォー氏は、Bitmine Immersion Technologiesの会長であるトム・リー氏が予測するイーサの25万ドル突破に反論。イーサがビットコインと同様の市場コンセンサスや機関投資家の認知を得ていない点を指摘した。

ウォー氏は「彼の予測には賛同できない」と述べ、「ビットコインには初期支援者をはじめとする強固なコンセンサスが存在し、伝統的な金融関係者もそれを安全資産や資産クラスとして認識し始めている。一方でイーサはまだそこに達していない」と断言した。

記事執筆時点でイーサの価格は約1,775ドル、ビットコインは約63,000ドルで推移している。

ウォー氏はさらに、イーサの評価はネットワーク上で直接稼働する局所的な応用レイヤーに依存し、手数料収益を確保していることを説明。近年ではLayer-2ネットワークの台頭により取引量が分散し、ネットワークの価値蓄積の構造が大きく変化していると指摘した。

「イーサの価値はより分散化されており、Ethereumトークン全体が大きな価値を獲得することは期待できない」と語り、「オンチェーンの活動は当初の期待ほど大きくないため、イーサが史上最高値を更新することはないと考えている。ビットコインは好調を維持するが、Ethereumはそうはならないだろう」と述べた。

ただし、イーサの価値蓄積に関する現状を永続的だと考えない関係者も存在する。2月にはEthereum共同創設者のヴィタリック・ブテリン氏が、Layer-2ネットワークが高速かつ低コストになるEthereumの将来を踏まえ合理的でなくなる可能性を示唆。この議論は、今後のアップグレードにより経済活動がベースレイヤーにより直接蓄積される可能性をめぐる広範なテーマを反映している。

ウォー氏は、ビットコインを中心に10年以上デジタル資産へ投資してきた投資家としての視点を披露する。数学を専攻した彼は2014年の弱気市場期にビットコイン取引を始め、ビットコインについて全く理解していなかった母親から2,000万ドルの初期資金を受け取り参入したと振り返る。

その資金でビットコインに投資し、2016年の強気相場を迎えると、DFGの資産を多様化。SolanaやPolkadot、NearなどのLayer-1ネットワークに早期ベンチャー投資を行い、2018年にはCircleのUSDCステーブルコインプロジェクトにも1,000万ドルを投じた。

これらの取り組みによってDFGはビットコイン中心の投資から、多数の代替資産に分散投資する巨大ベンチャーに成長。現在は100以上のポートフォリオ企業を管理し、運用資産総額は10億ドルを超えている。

ウォー氏はイーサへの慎重な姿勢を崩さない一方、ビットコインに関しては中長期的に強気である。地域の不動産や伝統株式市場と比較し流動性が高い資産として評価し、「中国や米国の株式市場を上回るパフォーマンスを示すと確信している」と述べた。

また短期的な調整があってもビットコインがサイクル後半で新たな史上最高値を記録すると予想し、「50％程度の調整があれば底は6万ドルから6万2,000ドルと見ている。極端な地政学リスクを除けばそれ以上は下がらないだろう」とした。

さらに将来を見据えて、「2027年か2028年に12万5,000ドル程度の史上最高値更新を達成すると信じている」と展望を語った。