暗号資産運用会社であるGrayscaleとBlackRockは、政治的な逆風があるものの、世界的な需要や機関投資家による採用が業界の成長を支えると見ている。BlackRockは、自社の暗号資産事業への選挙結果の影響はほとんどないとの見解を示した。
Grayscaleは、米国の中間選挙で民主党が圧勝したことを受けても、暗号資産の将来はワシントンの政治動向よりも海外市場の拡大や大手金融機関の採用状況に左右されると考えている。
同社は火曜日の投票後、CoinDeskに対し、民主党が下院と上院で勝利したことで、ドナルド・トランプ大統領の暗号資産関連の立法推進が複雑になる恐れはあるが、業界の進展は単一政権や議会を超えたものだと述べた。
リサーチ責任者のZach Pandl氏は、「GENIUS Actはステーブルコインにとって大きな前進だったが、デジタル資産の規制明確化と機関投資家の採用は、前回議会の取り組みよりもはるかに深い土台に基づいている」とSkypeのメールでコメントした。
この発言は選挙前にPandl氏が発表したリサーチノートを踏まえたもので、同氏は世界の暗号資産活動の80～85％が米国外で行われていると推計している。Grayscaleは、南米や東南アジアにおけるドル連動型ステーブルコインの利用拡大を、米国を越えた需要の証拠として挙げた。
世界最大の資産運用会社BlackRockも、選挙結果が自社の暗号資産事業に与える影響を軽視している。
火曜日にニューヨークで開催されたETF Investor Forumで、選挙結果がBlackRockの製品投入や資金流入に影響する可能性について問われたデジタル資産責任者のRobert Mitchnick氏は、「率直に言って、あまりない」と答えた。同氏の発言は選挙結果判明前に行われている。
Mitchnick氏は、暗号資産関連の包括的法整備は議会で停滞しているものの、bitcoinとetherはすでに必要な規制の多くを得ていると指摘した。
「採用が進めば進むほど、実際の付加価値のあるユースケースが増えれば増えるほど、より超党派の課題となる」と述べている。
これらの楽観的見解は、ワシントンで業界の先行きが不透明となっている状況と対照的だ。連邦レベルのデジタル資産規則を整備する包括的法案であるCLARITY Actは、共和党が議会の両院を掌握していた9月時点でも進展しなかった。1月に民主党が主導権を握る見込みとなったことで、一部の業界幹部は現行の法案が成立する可能性は低いとみている。
一方で、修正版の超党派合意が成立の余地を残すとの見方もある。これまでに70人超の下院民主党議員が同法案を支持しているが、ステーブルコイン報酬や消費者保護、トランプ大統領の暗号資産関連利害を巡る対立が障害として存在する。
しかしGrayscaleは、米国の立法は業界拡大を左右する要素の一つに過ぎないと主張している。
Pandl氏は10月28日のリサーチノートで、「選挙は他の資産クラスと同様に暗号資産に限定的な影響を及ぼす可能性があるが、業界は超党派でありグローバルで、かつ機関投資家の存在感が強まっているため、中間選挙の結果に関わらず成長し続けると考えている」と述べた。
また同氏は、政府通貨に代わる選択肢や優れた決済システムの需要が世界的に継続し、海外規制当局もデジタル資産向けのルール整備を進めていると指摘した。
Pandl氏の推計では、世界の暗号資産活動に占める米国の割合は、取引高やマイニング、保有状況を含む14の指標をもとに算出しており、平均19％、中央値16％だが、一部指標は北米単位で計測しているため参照値と位置付けている。
さらにPandl氏は、GENIUS Actのステーブルコイン法が超党派の支持を受けて議会を通過したことを踏まえ、暗号資産の魅力は党派を超える傾向があるとも述べた。
2024年2月のPew Research Center調査によると、共和党支持者や共和党寄りの無党派層の18％、民主党支持者や民主党寄り無党派層の17％が暗号資産の投資・取引・利用経験があり、この差は統計的に同等とされている。
またPandl氏は、どの党が議会を支配しても連邦債務は増加し続ける可能性が高く、その結果、投資家は暗号資産のような代替的価値保存手段に注目すると記している。
さらにVisa、Mastercard、Fiserv、Stripeによるステーブルコインサービス拡大やBlackRock、Franklin Templeton、JPMorganのトークン化投資ファンドを例に挙げ、デジタル資産が主流金融に組み込まれる兆候であると指摘した。
それでも採用拡大が進んでも、トークン価格はより広範な市場環境の影響を受けやすい可能性が残る。
Pandl氏は今年初めのコメントで、「bitcoin以外のデジタル資産もマクロ経済環境の変化に敏感であり、その感応度は金融システムへの統合を示している」と述べている。