CoinbaseはSystem Updateイベントにおいて、従来のビットコイン関連取引収益への依存から脱却し、デリバティブ取引やトークン化株式、ステーブルコイン決済、貸付サービス、さらには人工知能を活用した幅広い金融プラットフォームへの転換方針を示した。

最新プロダクト発表はウォール街の直近収益予測を大きく変えるには至らなかったものの、分析者の間では同社がビットコイン価格の変動に左右されない多様な収益源を持つ金融プラットフォームへ着実に変貌を遂げているとの認識が強まっている。

ニューヨークで火曜日に開催されたSystem Updateイベントでは、Coinbaseはデリバティブ、トークン化された株式、ステーブルコイン決済、貸付、人工知能関連の新製品を多数発表した。発表内容は多岐にわたったが、分析者は個別製品よりも同社の長期戦略の方向性を示すものとして注目している。

これまでCoinbaseの業績は暗号資産取引の活発さに大きく依存してきた。ビットコイン価格が上昇し個人投資家が市場に戻ると取引収益は増加するが、市場が低迷すると収益が急減する。分析者たちは同社の製品展開を、こうした依存度を軽減するための施策と位置付けている。

BarclaysのアナリストBenjamin Budishはイベント後、「新機能は『オールインワン取引所』を目指す同社の取り組みと符合している」と述べ、暗号資産取引量が相対的に低迷している中で、顧客の金融活動全般におけるシェア拡大を狙っていると指摘した。

Cantor FitzgeraldのアナリストRamsey El-Assalも同様に、暗号資産市場の軟調を認めつつもCoinbaseの「イノベーションエンジンは停滞していない」と強調。今後、消費者が投資、支出、借入を単一のアプリやウォレットで管理する時代に向けて、同社が有利な地位を確立していると述べた。

最大の注目はデリバティブ分野

多くの新サービスのなかで、分析者が特に注目したのはデリバティブ取引である。

複数の調査会社は、Coinbaseがグローバルな暗号資産取引の大部分を占めるオプションや永久先物取引へのアクセス拡大に注力していることを強調した。JPMorganは米国顧客向けのデリバティブ商品拡大を指摘し、Cantor Fitzgeraldは市場や資産クラスを横断する統合的グローバル流動性プールの構築に言及した。

Clear StreetのアナリストOwen Lauはデリバティブ取引を「最大の狙い」と称し、暗号資産取引量の約80％がデリバティブ市場で発生していることに言及。オプションや先物取引の拡充が従来の現物取引よりも大きく、かつ持続的な収益源となる可能性を論じた。

また、ステーブルコインと決済インフラも重要な成長分野として浮上している。

BarclaysはCoinbaseがステーブルコイン決済やエージェント型コマースに引き続き注力していると指摘。Cantor FitzgeraldはCoinbase Developer Platformの強化によって企業がステーブルコイン決済や暗号資産サービスを業務に統合しやすくなったことを評価し、Clear Streetはこれらを市場の変動に左右されにくい継続的収益の成長源として説明した。

さらに、人工知能も主要テーマとして浮上している。CoinbaseはAIエージェントを取引・決済システムに連携させるツールを発表し、経営陣が掲げる「AI向け財務口座」構想の一環として位置づけている。分析者たちはこれらの取り組みを初期段階としつつも、同社の将来的な事業機会の拡大に寄与すると評価している。

ただし、多くの分析者はこれら新製品が短期的に業績へ大きな影響を与えるとは見ていない。むしろ今回の発表は、Coinbaseが収益基盤を多角化し新たな成長路線を構築していることの証左ととらえられている。

同社株は水曜日に約2％上昇したが、その後上昇幅を縮小。年初来で約26％下落しており、ビットコインの値動きとほぼ同水準となっている。