暗号資産トレーダーのMichael van de Poppe氏は、Hyperliquidの急騰とAIに特化した暗号資産プロジェクトへの関心再燃が、アルトコインにおけるリスク志向の大幅な回復を示唆していると指摘した。
最新の動向として、Hyperliquidはリスク資産への回帰が進む中、暗号資産市場の多くを上回るパフォーマンスを示している。HyperliquidのHYPEトークンは、米国で2つのHYPE ETFが新たにローンチされた後、史上最高値を更新した。Van de Poppe氏は、欧州のトレーダーが欧州の多くの規制された取引所で永久先物取引へのアクセスが困難であるため、Hyperliquidにますます移行していると述べた。
さらに彼は、Hyperliquidのトークン化された株式、コモディティ、プレIPO資産への取り組みが、暗号資産市場全体のトークン化トレンドを加速していると主張した。Van de Poppe氏は、暗号資産市場のリスク志向が強まればHYPEは100ドル以上に上昇する可能性があるとも述べている。
意義としてVan de Poppe氏は、Hyperliquidを短期的な勝者と評価する一方で、長期的にはより強い信念を持ってSolanaを支持している。彼は、暗号資産市場の流動性が強力なユーザー成長と収益を生み出す限られたプロトコルに集中していることを指摘。また現在Hyperliquidはこの集中恩恵を受けているが、将来的に競合が参入し支配力に挑戦してくると警告した。
Solanaについては、「デゲン（degenerate）」なエコシステムからより機関的なブロックチェーン環境へと成功裏に転換していると評価し、数年単位の長期的インフラとしての魅力がHyperliquidより高いと述べている。
AIトレード関連では、Van de Poppe氏はAIに関わる暗号資産プロジェクトが従来のAI企業に比べ著しく過小評価されていると指摘。NEARとBittensorを暗号資産内でのAI採用に関する最も有力なインフラ投資先として挙げた。
彼は非公開および公開のAI企業の評価額が過熱する一方で、暗号資産のAIトークンはエコシステムの成長が続くにもかかわらず下落していると主張。NEARの収益成長が2025年には約1,000万ドルから今年は1億ドルに達する見込みで、これが高い評価を支えると述べた。さらにBittensorはエコシステム拡大とサブネット構造によって、採用の進展次第で価格を1,000ドルから2,000ドルに引き上げることが可能と語っている。
プライバシー問題に関しては、Van de Poppe氏は暗号資産における最大の長期テーマの一つとして位置づけるが、完全匿名システムは大きな規制リスクに直面していると指摘。機関投資家と個人投資家の双方がブロックチェーン上の取引プライバシー強化を求めている一方で、規制当局は取引の可視性を重視するため、完全匿名のプライバシーコインを長期的に支持する可能性は低いと論じた。
また欧州のファンドは既に一部プライバシー重視資産との取引に制限を受けているとし、ゼロ知識証明や許可制プライバシーモデルが機関採用に向けたより持続可能な解決策であるとコメントしている。
マクロ経済の見通しについては、Van de Poppe氏は債券利回りと中央銀行の政策が暗号資産市場の短期的主要マクロ要因であると述べた。特に日本の債券利回りは重要な市場シグナルであり、広範なリスク選好に大きな影響を与えると指摘している。
利回りが低下すれば株式や暗号資産市場が支えられるが、持続的なインフレは逆風となり得る。さらに氏は米連邦準備制度理事会（FRB）が近い将来に積極的な利下げや金融緩和を再開する可能性は低いと考えている。追加利上げがあれば暗号資産市場や他リスク資産に圧力をかけるリスクが高いとの見方を示した。