ステーブルコイン企業Braleは、新たに導入したプロトコル「ION Protocol」により、カスタムトークンの拡大を阻む大きな課題の解消を目指している。

BraleのCEOであるBen Milne氏はインタビューで、現在数百の企業が独自のステーブルコインを発行し流動性が分散している状況において、従来のブリッジモデルはスケールしないとの見解を示した。

同社が開発したION Protocolは、参加するステーブルコインが存在するチェーンでトークンをバーンし、別のチェーンで同等量をミントすることで、ブロックチェーン間の移動を実現する相互運用性システムである。Braleは急増するカスタムステーブルコインのチェーン間移動という業界成長のボトルネックを解消するため、このプロトコルを展開している。従来の多くのブリッジとは異なり、すべての対応チェーンに事前に流動性プールを用意する必要がない点も特徴だ。

時価総額約3000億ドルのステーブルコイン市場は主にTetherのUSDTやCircle InternetのUSDCが支配的だが、新規参入者も増加している。銀行、フィンテック企業、暗号資産企業、資産運用会社などが決済や決済インフラ、トークン化資産向けに独自ブランドのトークン発行を始めている。データ提供企業CoinGeckoによると、既に350種類超のステーブルコインが追跡されており、名目資産に連動した価値を持つこれらの増加は、より分散化が進むエコシステムをつなぐインフラの必要性を示している。Braleは、発行主体の増加に伴い、現行の相互運用モデルは拡張が困難になると主張している。

ステーブルコインのスケーリング問題について、Ben Milne氏はCoinDeskのインタビューで、同社は30以上のブロックチェーン上で100を超えるステーブルコインプログラムを支援していると述べた。多くの顧客はステーブルコイン残高は比較的小さい一方で、数十億ドル規模の月次決済取引を処理している。これはトークンが投資機能よりも取引利用を目的として設計されているためだ。

通常、ブロックチェーン間の資産移動は流動性プールやラップトークンに依存し、対応チェーンごとに資本のロックアップが求められる。ステーブルコインやチェーン数の増加に応じて必要な資本も増える。Milne氏は「ステーブルコインプログラム間の流動性不足がオーダーメイドステーブルコインのスケール拡大における最大の課題だ」と指摘し、「その解決に必要な資本が世界中で十分に存在しない」と説明した。

発行量が急増する中、すべてのステーブルコインに対し各チェーンで十分な流動性プールを構築する資本は不足しており、現行モデルの持続可能性は限られている。これに対しION Protocolは、USDC発行元のCircleが展開するクロスチェーントランスファープロトコル（CCTP）に似たバーン＆ミント方式を採用し、単一トークンに限定されず参加ステーブルコイン発行者すべてに対応可能なモデルとして設計された。

このプロトコルは、Monad、Rain、Coinflow、Turnkey、Etherfuse、Spark、Cantonといったパートナーと共にテストネットで初公開され、今後の本格展開が予定されている。