米上院は現在、暗号資産に関するDigital Asset Market Clarity Actの審議を一時棚上げし、ロシア制裁や連邦指名人事に関する法案処理を優先している。これにより、暗号業界の中心的政策議論は後回しとなり、多忙な上院議事日程のなかでClarity法案の審議時間がますます限られる見通しだ。

与党の上院院内総務ジョン・サーン氏は月曜日に多数の指名人事案件の審議を進め、火曜夜にはロシア制裁法案に切り替えて討論打ち切り手続（クロージャー）を行う予定である。上院の手続きは複雑で、法案審議は複数の段階や待機期間を経る必要があり、通常は１度に１つの争点法案を優先するため、Clarity法案は他案件の処理後に改めて取り扱われる見込みである。

ロシア制裁法案は、同国指導層への制裁と貿易相手国への関税を課す内容で、故リンジー・グラム上院議員に捧げられている。グラム議員の葬儀は火曜と水曜にワシントンおよびサウスカロライナ州で行われる予定で、上院の関心を占めることが予想される。

結果として、Clarity法案の採決は来週以降、夏季休会直前の８月８日前後の最終日程になる可能性が高い。市場構造関連法案は依然として採決準備が整っておらず、特に前トランプ大統領を含む高官による暗号資産プロジェクト支援禁止条項の問題が妥協を難しくしている。

サーン院内総務の事務所は先週、次期議会時間の優先順位はロシア制裁法案に置かれるとCoinDeskに明かしており、Clarity法案についても休会前の審議を望んでいるが、「票の行方を見極める必要がある」と述べている。

上院において議会時間は限られた資源であり、Clarity法案の議論は依然として重要な未解決事項が存在する。特に政府倫理規定に関する条項は、民主党主催の月曜イベントで討議され、Clarity法案と大統領の暗号資産活動に反対する観点から議論された。

この段階での大きな意見対立は法案成立を2026年まで後送りにする可能性を高め、米国の規制策定スケジュールに不透明感をもたらしている。もし法案が否決された場合、次に規制正当性を獲得するのはGuiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins（GENIUS）法案の施行およびSEC・CFTCによる政策対応となる見通しだ。

業界にとって現在の最善のシナリオは、休会直前にClarity法案がクロージャー手続きを迎える予備的動きを確保することかもしれない。

Clarity法案に類似する下院案は既に進展しているが、上院が立法のボトルネックとなるケースが多い。今回も暗号業界と銀行業界間のステーブルコイン利回りを巡る議論で数か月停滞し、最終的にステーブルコイン報酬プログラムは利息付銀行預金と競合しない形に限定する妥協案となった。その後は政府高官の暗号資産規制に関する論点に焦点が移っている。

先週、この倫理条項においてトランプ元大統領の暗号資産関与を制限する規定で潜在的合意が形成された。ホワイトハウスはこの前例のない倫理制約を強調する一方、民主党はトランプの大規模暗号資産事業を十分に制御できていないと反論したが、双方は対話継続で合意している。

下院および上院は９月に数週間の登院期間が予定されているものの、それ以降の議会時間は限定的となる。11月の選挙後は議員の多くが退任や敗北に伴いレームダックセッション入りし、混沌もしくは政治的停滞が予想される。

Clarity法案が上院を通過後も下院承認が必要だが、最近の共和党内不和がほかの議案処理を妨げている。両院通過後は大統領署名を経て成立へ進む見込みだ。

また、トランプ大統領は与党・野党を問わず新たな有権者識別要件が含まれた法案が議会から提示されない限り、無関係な超党派住宅関連法案への署名を拒否している。Clarity法案の成立を推進しているものの、審議の無条件通過が確実かは不透明である。いずれにせよ、トランプ大統領の10日間の無回答後には承認された法案が自動的に法律となる仕組みだ。