ビットコインはAI関連のテクノロジー株が下落する中、約65,000ドル付近で堅調に推移している。今週発表される連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定や重要な経済指標が、今後の大きな動きを左右する可能性がある。

月曜日もビットコイン（BTC）は63,591.24ドル前後を維持し、暗号資産市場はAI関連株の下落圧力を受けながらも一定の耐性を示している。BTCは金曜日以降約4％上昇し65,000ドル付近で推移する一方、イーサリアム（ETH）は約2カ月ぶりの高値を記録した。

これに対し、Nvidiaは4.8％の下落でAI関連銘柄の足を引っ張ったものの、Apple、Microsoft、Googleなどのハイパースケーラーの上昇でナスダック全体はほぼ横ばいを保った。だが、この耐性は今や最大の試練を迎えようとしている。

今週のFRB政策決定や米国の重要なインフレ指標、複数の主要テクノロジー企業の決算発表が控えており、アナリストはこれらの結果がビットコインが数カ月間の取引レンジから脱し、上昇突破するか、それとも6月の安値を再訪するかを左右すると見ている。

「励みとなる」テクニカルな状況

LMAX Groupの市場ストラテジストJoel Krugerは、「伝統的市場のボラティリティ期における暗号資産の最近の耐性は励みとなる展開」であり、「デジタル資産が少なくとも一定程度、従来のリスク資産から非連動化し始めていることを支持する」と述べた。

Krugerはビットコインが6月以降停滞している統合局面から抜け出すためには、67,300ドルを上回る必要があると強調。その水準を超えれば次の上昇局面の始まりを示す可能性があるという。イーサリアム（ETH）も同様に2,000ドル付近での試練を迎えている。

Bitmine会長でFundstrat共同設立者のTom Leeは、イーサリアムがビットコインを最近のパフォーマンスでアウトパフォームしている点を、市場にとって強気のサインだと指摘。イーサリアム価格をビットコイン価格で割ったETH-BTC比率は月曜日に3カ月ぶりの高値に到達した。

マクロリスク下での買い需要の不足

一方で、ビットコインの強さに懐疑的な見解もある。NansenのシニアリサーチアナリストNicolai Sondergaardは、直近の反発は持続的な上昇局面に先立つような強い買い意欲を欠いていると指摘した。

「市場は強い買い手が不在のままレンジ内を維持しており、ブレイクアウトに向けた構築が進んでいない」とSondergaardは述べている。彼の基本見解は、相場環境が改善しなければ52,000ドル～58,000ドル付近への調整が起こるというものだ。

過去1週間で約9,000BTCが取引所から流出する一方、ビットコイン先物のオープンインタレストは価格の小幅上昇にもかかわらず減少。これはトレーダーが新たな強気ポジションを増やすのではなく、リスクエクスポージャーを減らしていることを示唆している。注文板のデータも純粋な売り圧力が続いていると述べた。

Sondergaardは、FRBの利上げ決定およびそれに伴うコミュニケーションが水曜日のリスク資産の方向性を決定すると予想。また、投資家は木曜日のコアPCEインフレ率報告、第二四半期GDPデータ、Microsoft、Meta、Apple、Amazonの決算発表に注目。さらに金曜日には約130億～140億ドル規模のビットコインおよびイーサリアムのオプション満期を迎える。

Nansenがより建設的な見方になるには、取引所への強いステーブルコイン流入、持続的な現物ビットコインETF買い、長期保有者による損失覚悟の売却停止が見られる必要があるとしている。

それまでは、Sondergaardは直近の回復を広範な上昇トレンドの始まりではなく、一時的なポジション調整の反発と位置づけている。