主要な暗号資産が月曜日に広く上昇した。原油価格の高値からの落ち着きや、戦争開始以来初めて2隻のタンカーがホルムズ海峡を通過したこと、さらにトランプ氏が米国とイランが対話していると述べたことが背景にある。

ビットコインは、ここ2週間で4度跳ね返されていた74,000ドルというレジスタンスを一時的に突破したものの、その後水準を下回り反落した。

最大の暗号資産であるビットコインは月曜午前に74,000ドルをわずかに上回る水準で取引され、過去24時間で2.9%、週間では9.7%の上昇を記録した。イーサリアム（ETH）は24時間で7.7%、週間で14.3%上昇し、2,261ドルとここ数カ月で最も強い週間パフォーマンスを示した。ソラナ（SOL）は日次で5.6%、週間で12%上昇し93ドルとなった。

ドージコインは0.10ドルを突破し、3月初旬以来の水準に戻った。日次で4.6%、週間で10.6%の上昇となった。バイナンスコイン（BNB）は3.8%上昇し683ドル、週間では9.5%上昇した。XRPは4.2%上昇して1.47ドルとなり、7日間で8.9%の上昇を見せた。

今回の上昇の背景にはショートスクイーズがあった。CoinGlassのデータによると、過去24時間で91,978名のトレーダーのポジションが清算され、その総額は3億4,400万ドルに達した。このうちショートポジションの清算は2億8,490万ドルで全体の約83%を占めた。最も大きな損失を被ったのはイーサリアムのショートで1億2,790万ドル、次いでビットコインが1億2,450万ドル、ソラナが1,850万ドルとなった。

最大単一清算はBitfinex上での694万ドル相当のBTCポジションであった。この偏った比率は、一部の弱気勢の踏み上げが今回のラリーを押し上げたことを示している。ただしアルトコイン全体の広範な上昇とマクロ環境を見ると、単なるショートスクイーズ以上の要因があることも示唆されている。

きっかけは複数の要因が同時にトーンを変えたことにある。トランプ氏は米国がイランと対話していると述べたが、テヘランは協議や停戦の事実はないと否定した。イランのアッバス・アラグチ外相はホルムズ海峡は「敵」の船舶に対してのみ閉鎖されていると述べ、これまでの全面閉鎖から明らかにトーンを和らげた。

日曜日には、インド向けの液化石油ガスを運ぶ2隻のタンカーが海峡を通過し、戦争開始以来初めての商業通航となった。

原油価格もこのセンチメントの変化を反映している。ブレント原油はハールグ島攻撃後に一時106.50ドルまで上昇した後、ホルムズ海峡関連のニュースを受けて下落し104ドル付近で取引された。WTIは100ドルを割り込んだ。ドルは0.3%下落し、S&P500先物は0.5%上昇して5日ぶりの上昇が見込まれた。MSCI世界株指数も3日続落の後、安定した動きを見せている。

暗号資産市場にとって、原油価格の落ち着き、ドル安、そしてわずかながらも緊張緩和の兆しが、戦争開始以来リスク資産に重く圧し掛かっていた流動性の鎖を緩める理想的なマクロ環境となった。

週間ベースの上昇率は戦争前以来で最も印象的である。ビットコインの9.7%上昇も顕著だが、アルトコインがアウトパフォームしている点が本格的なリスク選好の回復を示すシグナルだ。イーサリアムは週間でビットコインを4.6ポイント上回り、ソラナは2.3ポイント上回っていることから、資金はビットコインへ逃避するのではなく、よりリスクの高い資産へと移動していることが読み取れる。

3月17日から18日にかけて予定されているFRBの会合は、1週間前とは異なる状況下で迎えられることになる。

原油価格は依然として高水準にあるものの、ホルムズ海峡の商業通航再開の兆しにより、インフレに対する市場の見方は変化しつつある。今後水曜日に発表されるドットチャートとパウエル議長の記者会見が、市場の利下げ期待を維持するのか、それとも打ち砕くのかを判断する重要な材料となるだろう。