ステーブルコイン市場は実験段階から実装段階へと移行しつつあり、企業および金融機関における採用が加速している。EY-Parthenonが2026年に実施したBlockchain Payments Surveyによると、企業の18％が本番環境でステーブルコインを利用しており、前年度調査の2倍に増加した。また、15％の企業がトークン化預金を導入している。
金融機関でもステーブルコイン関連サービス提供のコミットメントが高まっており、69％がサービスを展開済みか今後2年以内に開始する予定で、これは2025年の30％から大幅に増加している。銀行に限定すると49％がトークン化預金の提供を行うか予定している。
クロスボーダーの企業間決済が依然として主要なユースケースとなっており、ステーブルコインとトークン化預金を利用または検討している企業は50％超にのぼる。決済処理の遅延や為替コスト、規制対応の課題に対する直接的な解決策として注目されている。金融機関も迅速な決済と低コスト化を重点に置いている。
さらに、トークン化資産による決済は、ブロックチェーン決済レールの上に付加価値を創出する手段として63％の金融機関が関心を示している。このことは、ブロックチェーンベースの資金を決済メカニズムとして利用する意欲の表れである。
市場は単一の決済方式に限定されず、企業の45％、金融機関の53％がステーブルコインとトークン化預金の双方を組み合わせて利用することを支持している。ステーブルコインは多様なウォレットやプラットフォームを跨る到達性を提供し、一方トークン化預金は商業銀行マネーをプログラマブルな環境に取り込む役割を果たす。組織は取引相手やユースケースに応じて両者を柔軟に使い分けている。
金融機関や決済事業者にとっての課題と機会は、これらの多様な決済手段をシームレスに統合し、既存の法定通貨決済との移行を円滑に進めることである。企業の76％が既存のERPや資金管理システムとの統合を重要視し、74％が銀行や決済インターフェースへの完全統合を望んでいる。
統合の進展は既存事業者の優位性を強化している。63％の企業は既存の銀行や決済事業者が提供するブロックチェーン決済の導入可能性が高いと回答している。ただし、金融機関側は信頼関係と経済合理性、安全面および規制対応の準備が不可欠となる。
プログラマブル決済に関しては、54％の金融機関が提供済みか今後2年以内の開始予定であり、75％が収益機会を認識している。流動性管理の自動化、条件付き決済、自動照合、クロスボーダー決済の自動化に重点が置かれている。
今後の展望として、ブロックチェーン決済の採用は既存の銀行・決済商品と統合された形態で進む可能性が高い。ステーブルコインとトークン化預金を既存ワークフローに組み込み、プログラマブルサービスを追加する企業が次の採用局面をリードする見込みである。
免責事項：本記事の意見は著者個人のものであり、Ernst & Young LLPまたはEYグローバル組織の意見を必ずしも代表するものではない。
Prashant Kher（EY-Parthenonパートナー）より
Ask an Expert
Q. なぜ決済会社はOUSDのような独自のステーブルコインを発行しているのでしょうか。また、それはビジネスモデルにどのような影響を与えるのでしょうか。
決済会社がステーブルコイン発行に注力するのは、自社プラットフォームを流れる資金からより多くの価値を引き出せる機会があるためだ。従来の収益源である取引手数料や通貨換算に加え、ステーブルコインの裏付け準備資産から新たな収益が得られる可能性がある。さらに、自社ステーブルコインを利用すれば加盟店の決済やクロスボーダー送金、顧客残高管理を単一インフラで完結でき、外部サービスへの依存度を下げ、流動性管理を効率化できる。ただし、発行よりも流通の確立が重要であり、強固な加盟店ネットワークや既存の顧客基盤を持つ決済会社に優位性がある。
Q. なぜ米国と欧州の銀行コンソーシアムはステーブルコインを開発しているのですか。また既存の発行体とどのように競争しうるのでしょうか。
銀行はステーブルコイン普及に伴い、顧客資金の流出を懸念している。欧州ではQivalisが15カ国37金融機関で規制準拠のユーロ建てステーブルコイン開発を推進。米国ではBank of America、Citi、Goldman Sachs、Wells Fargoなど21の金融機関が2026年9月に発表し、2027年前半に米ドル建てステーブルコインをローンチ予定であり、ユーロ建ても優先課題としている。これらにより24時間365日の決済提供が期待される。最大の機会は機関投資家向け決済とトークン化資産決済で、銀行は既存の顧客基盤と決済インフラに強みを持つが、既存発行体と戦うには十分な流動性と広範な流通網が必須である。最も重要な課題は銀行関係から意味ある取引量を引き出せるかどうかだ。
Q. ユーロ建てステーブルコインの普及を後押しする要因とは何か。また、米ドル建てステーブルコインの優位性に挑戦できるか。
ユーロ建てステーブルコインは現時点で市場シェアが非常に小さく、2026年5月時点でわずか0.2％である。これはユーロ建てで取引や資金管理をしたい欧州企業にとって障壁となっている。ドル建てステーブルコインでは為替コストが発生するため、EUのMiCA規制がユーロ建て発行体に枠組みを提供し、欧州銀行がインフラ整備を進めている。一方、世界規模でドル建てに競争するのは難しく、ドルの流動性と流通ネットワークが既存発行体に優位性を与えている。より現実的な戦略は欧州市場向けの強力なユーロ建てステーブルコイン基盤を構築することであり、採用は流動性と銀行システム統合の状況次第である。
Sam Boboev（Fintech WrapUp創業者）より