デジタル資産銀行Sygnumは、機関投資家が単一のプラットフォーム上で複数のトークン化された現金性資産を相互に運用したいとの強い希望を示している。

銀行および大手機関投資家は、ステーブルコインやトークン化された預金、トークン化されたマネーマーケットファンドが、単一の規制枠組み下で相互に利用できる統合型の決済インフラの構築を推進している。

銀行は、機関の資産運用における複数資産の柔軟性への需要増大に対応するため、ステーブルコインとより伝統的な金融商品のトークン化を一括した統合パッケージで提供することに注力している。

単一の勝者の出現を待つのではなく、大手資産運用会社や企業の財務部門は、ステーブルコイン、トークン化された銀行預金、トークン化されたマネーマーケットファンドが同一インフラ上で稼働するマルチインストゥルメントの体制を求めている。

スイスのデジタル資産銀行Sygnumの最高戦略責任者兼副グループCEO、トーマス・アイヒェンベルガー氏は木曜日、CoinDesk宛のメールで「機関投資家からの需要は一貫しており、単一の金融商品が主流になるのを待っているわけではない」と述べた。

さらに「彼らはトークン化された預金、規制されたステーブルコイン、トークン化されたマネーマーケットファンドの組み合わせと相互運用性について問うている。財務部門がそれらの間を自在に移動できるようにし、許可された決済、24時間365日のクロスボーダーフロー、オンデマンド流動性に伴う利回りを、すでに信頼する規制枠組みの下で実現しようとしている」と付け加えた。

Sygnumは世界初のデジタル資産銀行と位置付けられており、昨年末にはスイスの銀行大手UBSおよび国営スイス郵便の子会社PostFinanceと提携し、Ethereum上で機関間のブロックチェーン決済の試験を実施した。

また、ステーブルコイン発行競争には欧州連合最大手37銀行から成るコンソーシアムQivalisも参加し、今年末までにデジタルユーロ発行を目指している。

銀行側のこうした大規模な動きは、デジタルマネーの将来の制御権に関する欧州政治家の議論に直接的に挑戦している。欧州中央銀行（ECB）総裁クリスティーヌ・ラガルド氏は最近、ユーロのステーブルコインが欧州金融市場の根本問題を解決するものではなく、市場が本当に必要としているのはより多くの現金と真に安全かつ信頼できる資産だと主張した。

Sygnumのマルチインストゥルメント戦略は、ステーブルコインが万能解ではないとのラガルド総裁の主張を支持しつつも、問題解決のアプローチに関しては異なる結論を示している。中央銀行によるデジタルユーロの発行を待つのではなく、商業機関が独自に解決策を開発しているというものだ。

アイヒェンベルガー氏も、ステーブルコインだけでは溝を埋められないことに同意している。ユーロ連動のステーブルコインは利用が困難で、実際の銀行の支援も十分でなく、金融システムとの接続も限定的なため普及に苦戦してきたと指摘した。

資産の特性を超え、取引を扱う決済インフラをめぐる技術的議論も進んでいる。

アイヒェンベルガー氏は「多くの機関投資家の議論は依然としてプライベートチェーンを前提としてデータプライバシーや取引相手管理を想定している。しかし、オペレーター側の実務の観点からは、規制されたアクセスコントロールを備えた公的でありながら許可制のパブリックインフラへ集約が進んでいる。これが監督機能を損なうことなく、オンチェーン金融システム全体とより広く接続可能にする」と述べた。

こうしたオープンアクセスと厳格な追跡機能の融合は既に現実のものとなっている。今年、SygnumはUBS、PostFinance、Raiffeisen、チューリッヒ州立銀行（Zürcher Kantonalbank）、BCV、Swiss Stablecoinと協働して、スイスフラン担保による共同ステーブルコインの試験プログラムを立ち上げた。

業界関係者にとって、スイスでのこの試みは、銀行が運営し資金の裏付けを行い、監督機関が監査するトークン化されたネットワークが、同一国内で機能する実例として重要な意味を持つ。