2026年第1四半期におけるEthereumの四半期トランザクション数が2億40万件に達し、四半期ベースで初めて2億件を突破した。これは2023年の低迷期の約2倍以上の規模となっている。

世界最大のスマートコントラクト・ブロックチェーンであるEthereumは、過去最高の四半期稼働を達成したものの、トークン価格はほとんど変動が見られない。

Artemisのデータによると、2026年第1四半期のEthereumベースレイヤーで処理されたトランザクション数は2億40万件を超え、単一四半期としては初の2億件超えとなった。四半期トランザクション数は2023年に約9,000万件まで落ち込み、その後2024年の大半は1億件から1億2,000万件の間で横ばいで推移していた。

Ethereumのスマートコントラクト・ブロックチェーンは、銀行や弁護士などの仲介者を介さずに契約を自動で実行できる分散型システムである。Ethereum上のトランザクションとはネイティブトークンであるイーサ（ETH）の送付やスマートコントラクトとのやり取り、トークンの移転を指し、安全に処理されてブロックチェーンに記録される。

レイヤー2とステーブルコインが成長を牽引

Ethereumのオンチェーン活動の回復は2025年半ばに始まり、以降四半期ごとに活動水準が前期を上回る推移を示した。2026年第1四半期には前四半期の1億4,500万件から43％増加し、2023年の底から明確なU字型の回復を示している。

しかし、Ethereumのネイティブトークンであるイーサは2025年8月の約5,000ドルの高値から依然として50％以上下落しており、金曜日朝時点で約2,328ドルで取引されている。この乖離は、ファンダメンタルズの成長や各種指標を重視するトレーダーにとって新たな機会となる可能性もある。

トラフィックの大半はレイヤー2で発生している。レイヤー2とは、Ethereumの上に構築された別のネットワークであり、安価にトランザクションを処理しまとめてメインチェーンに送り最終決済を行う仕組みである。例えるなら、自転車に付けた荷台のような存在で、本体だけでは運べない量を担う役割がある。

レイヤー2の中でも最大規模なのはBaseとArbitrumで、ユーザーは手数料の安さを求めてこれらネットワークを利用する。これらの活動はEthereumベースレイヤー上では決済やブリッジの形で現れている。

また、ステーブルコイン、つまり法定通貨をトークン化したものもEthereum上で大量に利用されている。Token TerminalのデータによるとEthereum上のステーブルコイン総供給量は過去最高の1,800億ドルに達し、世界のステーブルコイン市場全体の約60％を占めている。

これら二つの流れは、エンドユーザーが直接ベースレイヤーにアクセスしていなくとも、決済やブリッジ活動を通じてレイヤー1のトランザクション数を押し上げている。

一方で一部アナリストは、レイヤー2の活動がベースレイヤーの手数料への圧力を隠している点に注意を促している。

Dencunアップグレードによりレイヤー2向けのデータコストが大幅に低減し、Ethereumは1件当たりのトランザクションから得る収益が減少している。つまり、活動量が増加しても、それが直接バーンの増加や保有者価値の上昇に繋がるとは限らない。

広い視点で見れば、Ethereumの利用状況は価格変動の後に起こるのではなく、その前段階として数年かけた回復が完了したと評価できる。

この四半期が真の転換点となるのか、それとも局所的なサイクルの天井となるのかは、2026年第2四半期において2億件のトランザクション数を維持できるかどうか、そしてこの成長がオンチェーンのステーブルコイン取引量を支配しているボット活動ではなく、真の新規ユーザー流入によって支えられているかに依存する。