暗号資産の価格上昇は、連邦準備制度理事会（FRB）の会合を前にして一時的に足踏み状態となった。

Bitfinexのアナリストによると、早朝に発表された強い生産者物価指数（PPI）のインフレ指標と、午後に予定されているパウエル議長のタカ派的な発言の組み合わせが、暗号資産を含むリスク資産に対して最も大きな打撃となるという。

ビットコイン（BTC）は、一時76,000ドルを超えたものの、米国時間の取引では74,000ドル付近まで反落し、過去24時間では小幅高にとどまった。

暗号資産関連株は概ね小幅上昇し、ステーブルコイン発行会社のCircle（CRCL）とビットコインマイナーのBitdeer（BTDR）がそれぞれ5%、12%の上昇を見せた。ナスダックは0.5%上昇して取引を終え、S&P 500も0.25%上昇した。

FRBが政策金利を3.50%〜3.75%に据え置くことはほぼ市場の共通認識となっているが、イラン情勢を背景に急騰している原油価格とそのインフレへの影響を踏まえ、注目はパウエル議長の発言および政策当局者の今後の金利見通しに移っている。

Bitfinexのアナリストは、焦点は政策当局者が2026年の利下げを依然示唆しているのか、それとも追加の金融緩和はない方向に動いているのかという点であり、よりタカ派的な内容となればドル高を通じてリスク資産には重しとなる可能性があると指摘する。

また、パウエル議長が最近の原油価格上昇を一時的なショックと捉えるか、あるいはスタグフレーション的な状況と評価するかも注目される。前者であれば市場センチメントを支えるが、後者であればFRBの政策運営の柔軟性が制限される可能性がある。

水曜日には2月の生産者物価指数（PPI）も発表される。消費者物価指数（CPI）ほどインパクトはないものの、FRB会合直前の発表であるため通常より注目されることになる。

Bitfinexチームは、「強いPPIの数字に続きタカ派的なFOMCの声明が出されることは、株式およびリスク資産にとって最もダメージの大きいシナリオだ」と述べている。

K33のリサーチ責任者、Vetle Lunde氏は、市場はすでに“高金利がより長く続く”との期待を織り込んでいると説明している。

同氏は火曜日のノートで、7月の会合まで政策金利が据え置かれる確率が先月の22%から60%超へ急上昇し、利下げ開始の時期は2026年後半へさらに後ずれしていると指摘した。

現状では価格の動きは落ち着く可能性が高く、Bitfinexのアナリストは「当面、74,000ドルから76,000ドルのレンジが上値を抑えるだろう」と結論づけている。