ビットコインは約8.5%上昇し、71,000ドルを超えて取引されており、2025年9月以来、最も好調な週を迎える見込みとなっている。

この動きは他の主要資産と比べて際立っており、過去1週間の間にビットコインは広範な市場との乖離を始めている。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）を5日間の代理指標としてみると、IBITは約3.5%上昇し、金曜日には1カ月ぶりの高値に迫った。

一方、iShares Expanded Tech Software ETF（IGV）、金、米国株はいずれも週の進行につれて下落傾向を示した。このことは、少なくとも短期的にはビットコインがソフトウェア株やテック株との強い相関関係を失い始めていることを示唆している。

この乖離は、ビットコインが従来の比較対象から離れ始めたタイミングで生じている。2週間以上前に中東で紛争が勃発してから、ビットコインは約13%上昇し、伝統的なリスク資産と安全資産の双方を上回っている。同期間において、IGVは約3%上昇、金は約6%下落、米国株も下落している。

月間ベースでは、ビットコインは3月に入ってから約7%上昇しており、このまま推移すれば9月以来初の月間プラスとなる見込みだ。この反発は、ビットコインが10月の史上最高値から最大50%下落し、5カ月連続のマイナス月を記録した後に起きている。

また、この最大のデジタル資産の買い手は米国である可能性が高い。機関投資家の需要が徐々に回復してきているとみられ、米国の現物ビットコインETFは3月に入ってから約13億ドルの純流入を記録し、10月以来初となる月間純流入となる見込みだ。

しかし、この乖離がビットコインの危険圏からの完全な脱却を意味するわけではない。市場センチメントは依然として非常に慎重であり、暗号資産の恐怖と強欲指数は「極度の恐怖」圏にとどまっている。また、無期限先物の資金調達率も依然マイナスとなっている。資金調達率とは、契約価格を現物市場に近づけるために無期限先物市場の参加者間で定期的にやり取りされる支払いを指し、マイナスの場合はショートポジションが優勢で、ショート売り手からロングポジション保有者へ支払いが行われていることを示す。

これらは、ビットコインが完全に離陸する準備が整ったことを意味しないかもしれないが、投資家がもはやビットコインを純粋なリスク資産として見なしていないことは示している。

CoinDeskの分析によると、この動きはビットコインがマクロイベントに対する市場全体の反応を先取りする役割を果たしている可能性を示唆している。中東紛争が始まった際、ビットコインの価格は他の資産クラスよりも先行して動いた。そして現在、他の資産がその価格動向を追随しているように見える一方で、ビットコインは安定した動きを維持している。