最大の暗号資産であるビットコインは、金曜日に一時反落したものの週間で4.2%の上昇を維持しており、市場の関心は3月17日から18日にかけて開催されるFOMC会合と、原油価格が100ドルを超えたことで利下げ観測がどう変化するかに移っている。

中東での戦争が開始されてから2週間が経過したが、ビットコインは開戦時点よりも高値を保っている。

ビットコイン（BTC）は土曜日朝時点で71,000ドル台で取引されていた。過去24時間では0.7%の下落を記録したが、これは米国がイラン最大の原油輸出拠点であるハールグ島を軍事目標として空爆したことが影響している。

金曜日に記録した高値73,838ドルからの急な調整は見られたが、下げ幅は限定的だった。ビットコインはハールグ島に関する報道を受けて3.5%下落したものの、その後は反発した。約1カ月前であれば、同様の地政学的緊張はより大幅な売り圧力を引き起こした可能性が高い。

週間ベースの動きを見ると、その底堅さが浮き彫りになる。ビットコインは7日間で4.2%上昇した。イーサ（ETH）は5.5%上げて2,090ドル、ドージコインが5%、ソラナが4.2%高の88ドル、BNBは4.5%上昇し655ドルまで上昇した。戦争が激化する中でも、主要な暗号資産はすべて週間ベースでプラス圏にとどまっている。

市場は今回の紛争に対してリアルタイムで適応しつつある。戦争初期にはあらゆるニュースが過剰反応を引き起こしていたが、それはトレーダーがリスク要因を十分に織り込めていなかったためだ。現在では、攻撃による原油急騰とビットコインの一時的な下落、その後の反発という一連のパターンが認識され始めている。

このような繰り返しにより、ニュースが報じられた際の反射的な売り圧力は弱まっている。しかしながら、73,000ドルから74,000ドルの抵抗線は依然として健在で、この2週間で4度にわたってビットコインの上昇を阻んできた。

トランプ氏によるハールグ島関連の発言は市場に新たな不確実性をもたらした。同氏は金曜日の深夜、Truth Socialへの投稿で石油インフラ攻撃を「礼節のため」控えているが、イランがホルムズ海峡の封鎖を継続する場合は「即座に方針を再考する」と述べた。

これに対してイラン側は、エネルギーインフラへの攻撃は同地域にある米国関連施設への報復を招くと反応した。この条件付きのエスカレーションの威嚇は48時間前には存在していなかったものであり、もし石油インフラが攻撃対象になれば、IEAが史上最大の供給混乱と呼ぶ事態がさらに悪化する可能性がある。

一方、過去24時間で3億7,100万ドルのポジション清算が発生し、金曜日の市場変動の激しさを示している。ショートポジションの清算額が2億700万ドルとロングの1億6,300万ドルを上回った。つまり、73,800ドルへの急騰で弱気勢が踏み上げられた一方、ハールグ島のニュースを受けて新たに入ったロング勢が逆に踏まれる格好となった。

市場の注目は今後、3月17日〜18日のFOMC会合に移行する。原油価格の100ドル超えや、史上最大級のエネルギー供給混乱、さらに解決の見込みが立たないまま戦争第3週に突入する事態は、スタグフレーションシナリオを無視し難くしている。

CME FedWatchによると、政策金利は3.5%〜3.75%で据え置かれる可能性が95%以上と見込まれているが、決定そのものよりもドットチャートやパウエル議長の記者会見の内容が重要視されている。もし再び利上げの可能性が示唆されれば、ここ5か月間利下げ期待が織り込まれてきた暗号資産市場を含むリスク資産にとって大きな打撃となるだろう。