ビットコインは再びリスク資産の先行指標としての役割を果たしており、現在進行中の世界的な株安に先立って急落が確認されていた。

多くの投資家がビットコイン（BTC）を金のような安全資産や価値保存手段と見なしている一方で、一部の為替トレーダーは市場全体のムードを先読みする指標としてビットコインを活用している。今回もその見方が的中し、70,000ドル近辺で落ち着く前にビットコインは急激に下落し、世界的な株式市場下落の先行きを示唆した。

ビットコインの価格は10月初旬に126,000ドルを超える高値をつけた後、下落に転じ、先月初めには60,000ドル近辺まで下げた。この売り局面では、米国上場の現物ETFから急速な資金流出も見られた。CoinDeskは11月下旬、暗号資産市場固有の明確な悪材料がなかったにもかかわらず生じたこうした資金動向を取り上げ、マクロ経済の悪化や株式市場の下落の前兆ではないかと指摘していた。

現在、世界の市場センチメントは悪化している。イラン情勢の緊迫化と原油価格急騰がアジアおよび欧州の株価指数に重くのしかかり、S&P500やナスダックも圧力を受けている一方、ドル指数は上昇傾向にある。そのなかでビットコインは70,000ドル付近で比較的安定して推移している。

さらに注目すべきは、主要株価指数や株式ETFが、ビットコイン暴落前の広いレンジでの往来相場を追随する動きを見せている点だ。

ビットコインは数カ月間100,000ドル超の水準で推移し、不安定かつ拡大型のチャネル内で動いた後に弱気相場入りをした。同様のパターンがSPDR Financial Select Sector ETF（XLF）や打撃の大きいインドのNifty指数、さらにS&P500の先物取引にもみられる。

2021～2022年の事例再現
ビットコインが伝統的なリスク資産に先行して動いたのは今回が初めてではない。過去数年間、暗号資産はしばしば株式市場のトレンドを先取りしてきた。代表的な例が2021年末から2022年にかけての動向だ。

BTCは2021年11月に60,000ドル近辺でピークをつけ、その後約1カ月で50,000ドルを下回るまで急落した。その弱気相場は2022年にさらに深まり、ナスダックとS&P500はそれから約2カ月後の2022年1月に天井を打った。以降、米連邦準備制度理事会（FRB）が急激な利上げを進める中で両市場は長期的な下落局面に入った。

SYKON Capitalのプレジデント兼CIOであるトッド・スタンキエヴィッチ氏はCMT Association（公認マーケット・テクニシャン協会）の公式ブログで、ビットコインがS&P500より先に天井をつけた3つの主要局面を指摘している。具体的には2017年末、コロナショック直前数週間、そして2021年末である。

同氏は「ビットコインがS&P500が最高値をさらに伸ばす間に失速したり新高値を更新できなかったケースがいずれもあり、その後株式市場のラリーは停止し反転した」と述べている。

総じて、今回のビットコインの動きを踏まえると、株式トレーダーは今後、ビットコインのトレンドをより慎重に注視する必要があることを示唆していると言える。