ブラックロックが新たに設定したステーキング付きイーサリアム（ETH）上場投資信託（ETF）が、上場初日において1,500万ドルを超える取引高を達成し、利回りを求める投資家からの注目を集めました。新ファンドは1億ドル以上の運用資産規模でスタートしています。

この「iShares Staked Ethereum Trust」（ティッカー：ETHB）は、金曜日に取引が開始され、午後早い段階までに約1,100万ドルの取引が発生しました。ブルームバーグETFアナリストのジェームズ・セイファート氏によれば、取引の終了に近づくにつれて出来高は約1,550万ドルまで増加し、初期需要の強さを示しています。

市場関係者は、この取引量をETFの上場としては好調なスタートの表れと評価しています。セイファート氏はXで、「ブラックロックのステーキング付きイーサETFは、1億ドルを僅かに超える資産規模で始まり、午後早い時間までに約1,110万ドルの取引となった。ETFとしては非常に良好な出だしだ」とコメントしました。

ETHBは、標準的な現物暗号資産ETFとは異なり、イーサリアムをステーキングして利回りを生み出し、その報酬の大部分を投資家に還元する構造を持っています。ステーキングは、暗号資産ネットワークにコインをロックし、その見返りとして報酬を受け取る仕組みであり、債券などの固定利付商品への投資に例えられます。

目論見書によると、ファンドは保有するイーサの70％から95％を随時ステーキングする計画で、得られた報酬の約82％を毎月分配金として投資家に支払います。残りの18％は信託、カストディアン、ステーキングサービス提供者の間で分配されます。

スポンサー手数料は0.25％ですが、ブラックロックは初期投資家獲得を目的として、最初の25億ドルまでの資産について0.12％の割引料率を適用しています。ETHBの上場は、イーサリアムが長期の下落局面を経て安定化を図る時期に重なっています。

最近のETH価格は、1,700〜1,800ドルの需要帯で支えられた後、再び2,000ドル台を回復しました。この価格帯は数カ月にわたる売り圧力の影響を受ける中、市場参加者の注目が集まっていた水準です。

一部のアナリストは、ステーキングETFの登場が市場センチメントの改善を促している可能性があると指摘しています。SynFuturesのCOOであるウェニー・ツァイ氏はTelegram上で、「イーサリアムは厳しい構造的下落の後、心理的節目である2,000ドルを回復し、1,700〜1,800ドルの需要帯で買いが入った」と述べています。

同氏は続けて、「現在の重要な動きは約40億ドル規模の現物ETH流出サイクルの反転であり、このきっかけがブラックロックのiShares Staked Ethereum Trustローンチである」と強調しました。

ETHBは、ブラックロックの拡充するデジタル資産ETFシリーズの最新製品にあたります。同行は2024年1月に上場し最大のビットコインETFとなった「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」や、2024年7月に始まった「iShares Ethereum Trust（ETHA）」も運用しています。

イーサリアムのステーキングは、保有者がネットワークの安全性を維持するためにETHをロックすることで報酬を得られる仕組みを指し、ネイティブな暗号資産利回りを実現します。ETHBはこの利回りをETFに組み込むことで、オンチェーンでの直接参加が難しい従来型投資家にもアクセスしやすい商品を提供しています。

今後、ステーキングETFが一般化すれば、他のプルーフ・オブ・ステーク方式のネットワークでも同様の仕組みが広まる可能性があり、暗号資産ETFは単なる価格連動型商品から収益創出型商品へと進化する可能性があります。